当前位置:期货资讯 > 农副产品

详细信息

棕榈油期货日报 2.12
2018-02-12   浏览次数:27

 多空因素博弈   棕榈油振荡反弹

 

国际现货市场:美国USDA报告数据显示,美豆最终亩产产量及年终库存略低于预期刺激美豆低位大幅反弹。但报告未改变美国和全球大豆供应充裕格局,美豆季度库存创新高,年终库存仍为十年高位,全球库存仍为纪录水平。报告后市场焦点仍为南美关键生长期天气及南北美出口需求变化。南美天气无实质威胁、全球油籽供应延续宽松背景下,价格反弹空间仍将受抑。

 国内现货市场:当前国内豆油商业库存还处于历史高位,且还有百万吨的临储菜油需在5月底前出库,国内植物油供给充裕。国内由于气温降低,各地棕榈油勾兑份额大幅下降,加上豆油与棕榈油的价差缩小,也限制了棕榈油的需求,棕榈油市场成交较差。当前我国棕榈油港口库存量为65万吨,库存水平进一步提高。节前备货已结束,国内植物油迎来淡季,库存压力增加,当然南美的天气是关注焦点,如果一切风调雨顺,那么比价回升则更是大概率事件。环保督察结束之后环保巡查工作还将持续3个月时间,环保对山东地区油脂加工企业形成的停机、限产影响还在持续。随着豆棕基差的扩大,将会带动棕榈油替代豆油的市场份额。国际油价冲至60美元/桶。自2016年年底,欧佩克成员国启动原油减产计划,20171130日原油减产协议延长至2018年年底,持续的减产,令国际原油期价已经摸高至60美分左右,原油期价的上涨将会给植物油期价带来一定的利好提振。

港口相关动态:20171~9月我国大豆已累计进 口7145万吨,远高于去年同期的6119万吨,创历史同期最高。ITS船运机构数据显示,10125日棕榈油出口量为117.8万吨左右,上月同期为108.5万吨,增幅接近9%。目前1112月到港棕榈油预计近70万吨,基本能够满足最低需求,但难以建立更多库存,对价格带来支撑。如果产区库存不能快速积累,无法实现顺价进口。

相关经济动态:中国1月份制造业采购经理指数(PMI)51.3%,虽比上月回落0.3个百分点,仍与去年同期持平,制造业继续保持稳步扩张走势。美国12月非农14.8万人远不及预期,失业率4.1%。美国12ISM非制造业创四个月新低,11月贸易逆差为近六年最大。美国1月非农就业新增20万,时薪同比增幅2009年最大,失业率维持4.1%。美联储鸽派高官称薪资增速若持续或影响利率展望;“绯闻副主席”称支持渐进加息。

操作建议:棕榈油PI805合约,日内呈现下跌企稳振荡反弹的态势。基本面看,因中国拍卖菜油被消化之后库存有所增加,有鉴于气温不断下降导致各地棕榈油勾兑份额走低,棕榈油需求受限。有鉴于节日效应对油脂需求的提振作用越来越不明显,短期看棕榈油期货价格在节前有望形成一轮由消费启动带来的上涨,但在淡季效应发酵下,棕榈油期货在行情阶段性反弹后或将面临基本面的压力。

 

风险提示:入市风险,投资须谨慎。以上为个人观点,仅供参考,以此为据入市交易,风险自负。

 

时代期货     刘静