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郑煤期货日报 2.13
2018-02-13   浏览次数:130

           供需两弱  动力煤弱势调整

 

国内现货市场:截止21日至8日,日均供煤632万吨,比1月下旬增长7%;日均耗煤615万吨,比1月下旬下降5%,可用天数15天,库存逐步提高。因水电等清洁能源发电增长,也导致夏季旺盛的火电用煤需求将转弱。国内第九轮焦炭价格提涨后,下游接受涨价的意愿开始转差,加之下游焦炭库存整体增加,焦炭需求开始转弱,近期下游用户暂时以观望为主,采购节奏变慢。今年下半年以来,由于安全检查、环保限产,煤炭优质产能释放受到影响,市场煤价格持续处于高位。“三西”地区联合试运转产能近3.2亿吨已形成实际产量,煤炭生产和发运逐渐好转,铁路调进将逐渐好转。

市场影响相关因素:目前春节临近、环保严查以及煤管票严格等因素导致主产区停产范围扩大,并且,运输方面来看,部分铁路局运价上调,叠加春运提前十天停运,产区煤炭抢购热烈,汽运费价格也出现上扬,煤炭运输成本加大,供应很难好转。据中煤集团表示,主动降低现货煤炭价格,引导煤炭市场价格向合理区间回归,并承诺“两会”前现货煤炭价格不上涨。市场普遍预计在315日以后复产,市场担忧供应缺口持续,推涨了期货35月合约价格。在煤炭需求旺盛,火电厂库存压力加大的同时,国家发改委、能源局近日印发《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见》。意见自201811日起施行,有效期至20221231日。按照该意见要求,当动力煤价格上涨超过绿色区域上限时,电力等耗煤企业,日常生产经营过程中煤炭最低库存原则上不应低于近三年企业储煤平均水平,而目前电厂煤炭库存远低于要求建立的最低库存标准,近期电厂补库迫切。春节前,国内动力煤市场基本面将面临供需双弱局面,叠加进口的恢复、资金流出压力,预计当前至春节期间,动力煤期价或有下行压力,待节后出现复产补库,基本面需求端走强,届时或会对价格形成支撑。

相关经济动态中国1月份制造业采购经理指数(PMI)51.3%,虽比上月回落0.3个百分点,仍与去年同期持平,制造业继续保持稳步扩张走势。美国12月非农14.8万人远不及预期,失业率4.1%。美国12ISM非制造业创四个月新低,11月贸易逆差为近六年最大。美国1月非农就业新增20万,时薪同比增幅2009年最大,失业率维持4.1%。美联储鸽派高官称薪资增速若持续或影响利率展望;“绯闻副主席”称支持渐进加息。

操作建议:郑煤ZC805合约,日内呈现高位大幅振荡下行的技术走势。基本面看,尽管进入一季度以来,在12月底的煤炭产能的集中释放,当前港口库存高位,近春节逐渐开启放假模式。目前看郑煤仍处在供需两弱的格局中,短期动力煤预计以稳为主,技术上或将延续高位振荡调整为主。

 

  

   风险提示:入市风险,投资须谨慎。以上为个人观点,仅供参考,以此为据入市交易,风险自负。

 

 

      时代期货   刘静