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郑煤期货日报 4.17
2018-04-17   浏览次数:4

替代效应显现   动力煤反弹压力仍存

 

 

国内现货市场:根据中国煤炭市场网312日的最新数据,CCTD秦皇岛动力现货价格持续下行。其中CCTD5500大卡煤种从25日的615元每吨下行至611元每吨,5000大卡煤种价格从25日的598元每吨下行至584元每吨,跌幅更加明显。从基本面角看,炼焦煤好于动力煤。目前,炼焦煤供给仍旧偏紧,库存相对低位。随着北方地区环保限产结束,钢厂等复产,需求激增或导致炼焦煤价格上涨。

市场影响相关因素:进入4月,北方地区取暖季普遍结束,而随着南方地区逐渐步入雨季,水电替代效应逐步显现。据中煤集团表示,主动降低现货煤炭价格,引导煤炭市场价格向合理区间回归。市场担忧供应缺口持续,推涨了期货35月合约价格。在煤炭需求旺盛,火电厂库存压力加大的同时,国家发改委、能源局近日印发《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见》。意见自201811日起施行,有效期至20221231日。按照该意见要求,当动力煤价格上涨超过绿色区域上限时,电力等耗煤企业,日常生产经营过程中煤炭最低库存原则上不应低于近三年企业储煤平均水平,而目前电厂煤炭库存远低于要求建立的最低库存标准,近期电厂补库迫切。三月以来下游开工恢复不及预期,电厂库存基本维持在20天以上的安全水平,在长协煤能够满足电厂需求的情况下,港口市场成交惨淡,传递到上游导致坑口价格加速下跌,动力煤淡季行情提前启动。

相关经济动态: 中国3月份制造业采购经理指数(PMI)51.5%,比上月上升1.2个百分点,制造业呈现稳中有升的发展态势。美国劳工部公布的3月美国非农就业人数10.3万远低于预期,失业率维持4.1%低位。劳动参与率较3月下降0.1个百分点至62.9%,仍处近一年高位,时薪增速符合预期。非农就业人数低于预期主要源于美国暴雪极端天气以及劳动力市场接近充分就业影响,当前就业市场仍保持较高景气度,美国经济总体仍保持基本稳健。

操作建议:郑煤ZC809合约,日内延续增仓放量大幅反弹的态势。基本面看,供需关系改善是春节后动力煤价格持续下行的主要原因,后续需关注下游钢厂的复产情况以及钢价走势。总体来看,优质主焦煤的供求宽松,随着南方雨季临近,使得水电替代效应逐步显现,短期动力煤上方反弹压力仍存。

 

     风险提示:入市风险,投资须谨慎。以上为个人观点,仅供参考,以此为据入市交易,风险自负。

 

 

      时代期货   刘静